2024 美國大選後美中關係走向，綠色貿易將成主戰場？

2023年地緣政治議題持續延燒、生成式AI引發的討論熱潮，加上企業極度關注的ESG，這些議題仍不脫離整體政經環境的架構，同樣受到政經環境的牽動，這些都是企業進行策略佈局時，不可忽視的關鍵。台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德提到，除了關注美元利率的走向之外，綠色貿易戰將會是2024年後半，各國爭相角逐的新戰場。

僵持的美中關係，緩和契機是美國大選

歷經貿易戰、科技戰，美中關係自2018年持續緊繃，宣示參與美國總統大選的兩位候選人拜登與川普，都任期內陸續發動對中國貿易的抵制，不過近期美國政府似乎又有點鬆動。孫明德分析，從歷史上的紀錄可以看出，鬆動的主要原因來自選舉考量，由於距離美國總統大選不到一年，為了在選前端出亮眼的經濟表現，拜登政府目前的兩大任務分別是壓抑物價與提升經濟。

壓抑物價要找的並不是中國而是沙烏地阿拉伯，希望沙國能增加石油生產，以降低油價。額外一提，如果有關心這部分資訊的人，應該會注意到最近沙烏地阿拉伯石油減產，為什麼油價還會往下掉呢？這是來自華爾街的力量，金融業近期開始放空石油期貨，以金融的力量壓制油價。而石油國家期待的是油價上漲，現在兩方實質對做，後續誰會勝出還有待觀察。

至於抬升經濟，拜登政府就就需要找到大買家購買美國的產品以及國債，但因為美國現在已經舉債過多，加上美債遭到降評，利息成本變高的狀況下，也就越難脫手。中國已經連續11個月減持美債，「美國總統現在希望中國扮演什麼角色？購買者的角色。」孫明德說，買國債、買豬肉、買大豆，還有買飛機，這些事情從今年7月就開始佈局，因此可以看到美國官員頻繁拜訪中國，最終促成拜登和習近平11月在舊金山的會面；習近平也對應表現出一些善意。目前看起來，中國是有意願協助，只是能幫到多少並說不準。最大原因是中國當然也希望美國能在一些議題，例如晶片問題上，能夠保留一些空間，不再咄咄逼人。

孫明德認為，在雙方各有利益考量的狀況下，目前雙方的關係會稍微緩和一下。但拜登現在的政策是「小院高牆」，半導體、AI和量子電腦是其關鍵命脈，一旦中國學會了就再也回不去了；但對中國來說，既然美國在高階科技產品的原料有顧忌，或許可以考慮放寬一般的限制。因此，從現在開始到明年美國大選前，美中關係並不會產生什麼大變化，對於中國的行為可能會有一些容忍和讓步；但是，無論拜登會不會連任，美中在關鍵領域上的抗衡仍會持續。甚至選後要是共和黨上台，很可能又會再掀起一場新的貿易戰。

綠色貿易戰將是下一波新戰場

孫明德觀察到，過去貿易戰的主角從一般商品延伸到科技，而綠色貿易可能會是下一波重點，但時間可能要等到美國大選後，並且歐洲也有很大可能參與其中，其中主要衝突點就是電動車。他提到，美國目前有電動車補助，雖然民眾無法拿著補助款購買外國車，但是租車公司不受此限制，因此，許多人便拿著政府的補助購買亞洲車；中國政府同樣有補貼，壓低了車輛價格增加國際市場競爭力。而相對來說，歐洲電動車在市場上沒有特別強項，勢必遭受極大的生存壓力。

此外，日本和德國本來是汽車製造大廠，但是，中國現在電動車越做越多，一年整個生產量約是2600萬，中國電動車的比例也從2020年大約5%提升至30%，幾乎快耀升為全世界第二大汽車銷售國。除了民眾需求外，政府的強力法令規定，也是讓電動車大爆發的原因。除了量產可以壓低成本，還可以投入更多資金進行研發創新。孫明德說，由於美國跟歐洲一直在補貼民眾買電動車，結果民眾拿了補貼款去買中國的便宜電動車，而導致美歐的不滿情緒。

除了電動車之外，太陽能板或是風力發電機也可能成為綠色貿易戰的起因。孫明德分析，目前全球的太陽能板和風力發電機主要集中在中國生產，也就是所有的綠色相關設備都是由中國製作，隨著各國ESG 永續發展越往後推，對於商品的來源與成本一定錙銖必較，如果來源這麼集中的話，以後就可能受制於人，這些國家們當然不願意再次重蹈晶片戰爭的覆轍。

油價漲，美元漲？明年美元漲價的指標

另一方面，影響民眾使用綠電或是再生能源動機的要素為油價的高低，過往，美元和油價呈現負相關，但是，近幾年的油價產生新變化。孫明德分析，自從美國從金本位轉為油本位之後，透過與阿拉伯國家的協議，讓石油交易以美元為主，藉此稱霸天下許久，也因此，美國十分關注中東情勢。但近二十年來在敘利亞、伊拉克、阿富汗的出兵，耗損許多資源；再加上美國從2012年開始使用頁岩油，至2018年頁岩油的開採已成氣候，2020年開始，美國便從石油進口國變成出口國，這兩年更因為俄烏戰爭賣得許多，更可以觀察到油價漲、美元就漲的趨勢。

孫明德說，以往判斷美元走勢都要從聯準會的發言來猜測，但現在多了油價作為判斷指標。而另一個預盼美元走勢的指標就是美國的金融危機會不會爆發。萬一明年美國有金融危機爆發的可能，股、債市場一旦跌個幾天，聯準會可能就會馬上降息，也就是說美元將不再強勢，這些都是值得關注的指標。