上週俄羅斯入侵烏克蘭跌破許多人眼鏡，《經濟學人》稱為「不可思議」(unthinkable) 的這場戰爭，使得金融市場短暫劇烈動盪，對於全球產業會產生什麼影響？台經院景氣預測中心主任孫明德表示，因為衝突地區並非主要供應鏈，也不是主要消費市場，中長期經濟衝擊不會太大，比較可能受到影響的是能源、金屬以及糧食價格。

他分析俄羅斯及烏克蘭全球經濟占比分別只有1.8％跟0.2％，對於實體經濟的影響比較有限。但因為俄羅斯是全球重要的能源、關鍵礦物及小麥產地，烏克蘭更是「歐洲糧倉」，衝突將使得短期內價格上漲，進而推升全球物價。

另一個大家關注的焦點是，戰爭可能擴大嗎？孫明德表示，美國拜登總統已經表示不會軍事介入，而德、法雖然過去一貫希望採取「諾曼地模式」，也就是排除英美干預，由大陸國家自己討論，不過2月24日七大工業國（G7）已經決議，一致對俄國採取金融及科技制裁。包括將俄羅斯最大銀行Sberbank阻絕於美國金融系統外，且俄羅斯將被全面禁止進口美國製造的關鍵技術，包括半導體、通訊、加密安全、雷射、感測器、導航、航空電子和航海技術等零組件及軟體。

從目前的情勢看來，戰事擴大的可能性不是太高，所以對於全球經濟市場衝擊不會太大，這從金融市場在開戰第二天就慢慢回穩，也可以看出端倪。所以，是否會影響歐洲疫情後的經濟成長？孫明德認為，比較直接的影響來自物價上漲造成通膨壓力，但若戰事限於烏克蘭，歐洲經濟被波及的影響不至於太大。

俄烏衝突的歷史及地緣因素

俄烏衝突牽涉到地緣政治、美俄歐國際戰略布局以及經濟、各國國內政治等多重因素，對於台灣科技產業來說，是必須關注的不可預測因素。想深入了解這些錯綜複雜的原因，必須從斯拉夫民族的歷史談起。

孫明德接受《財經M平方》專訪時指出，西元9世紀時，許多斯拉夫民族漸漸集結成一個國家，建立了第一個民族國家「基輔羅斯」。在這幾百年間，因為烏克蘭的國力較弱，不斷被鄰近國家入侵或統治，不僅立陶宛曾經入侵領地，波蘭及俄羅斯也都統治過他們。俄國十月革命時，烏克蘭曾經短暫宣布獨立，之後又被併入蘇聯，直至1991年蘇聯解體後，烏克蘭才正式獨立。

在蘇聯解體之前，因為國土面積為歐洲第二大、人口多，烏克蘭一直是蘇聯重要的經濟體。而獨立後這30年，表面上看似獨立，因為其經濟及地理位置限制，一直受到周圍國家牽制。

聶伯河將烏克蘭分為東西兩大地區，以工業為主的東烏克蘭，因為長期受蘇聯統治，蘇聯移民大量湧入，以東正教為主要信仰，與俄羅斯關係比較親近；另一邊則是以商業服務業為主的西烏克蘭，主要語言為烏克蘭語，以天主教為主要信仰，較為親近歐洲。

2004年，橘色革命後的烏克蘭，親西方的政黨掌握政權。自此，俄羅斯便開始擔心烏克蘭會加入北約。由於西烏克蘭一直想要加入北大西洋公約組織，藉以獲取西方經濟援助。但是，由於地理位置緊鄰俄羅斯，一旦烏克蘭加入北約，俄羅斯形同立即失去地理屏障，絕不可能接受這種芒刺在背的威脅。

2014年，親西方的烏克蘭政黨政變掌握政權，俄烏兩國緊張情勢再度升溫。當時俄羅斯直接占領克里米亞半島，該地區是在蘇聯時期俄國劃分給烏克蘭的領土，戰略位置極為重要。除了占領半島之外，俄羅斯也鼓動東烏克蘭地區獨立，造成當地戰亂不斷。最後在德、法兩國介入協調下，俄國同意停戰，而烏克蘭必須承認烏東地區共和國的獨立自主權。從此開始，該區的軍隊和政府軍衝突不斷。

衝突短期內不會結束，後續能源價格必須關注

孫明德指出，俄烏戰爭受到影響最大的還是油價。2014年的油價從當時市價的100美元跌至50美元，主因是美國為了制裁俄國占領克里米亞半島，藉由貶抑油價影響俄羅斯的主要收入，造成俄國內部的動盪。同理，為了制裁這次俄國的行動，美國同樣也發動經濟制裁。不過，俄國為了減少美國對於其經濟的干擾，在外匯存底上去美元化，拉低美元的比重，目前僅餘16％，其餘還有三分之一的歐元、人民幣及黃金則各占15%。同時，俄羅斯也禁止外國人大量持有外債，並限制外國投資比例。因此，美國唯一能做的僅剩抑制油價一招。

「當然，現在打下油價對美國的傷害會更大，」孫明德說，相較2014年，美國此時挖掘了更多的頁岩油，再加上天然氣。因此，美國反而希望戰爭持續，讓他坐享其利將天然氣賣給歐洲各國，而歐洲從2021年開始天然氣價格已漲了四倍。

如果進一步考慮美國國內的情況，美中貿易戰結果未定，加上今年期中選舉將至，孫明德認為，拜登政府可能會採取的做法是讓俄羅斯成為共同敵人，以抬升自己的支持率。加上當前油價節節升高，對於以石油及石油加工產品最為主要經濟收入的俄羅斯來說，這是最好的賺錢機會。因此，根據世界各國重要智庫的推判，俄烏戰爭在短期內應該不會結束。

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